2017年年底以來，PPP模式經(jīng)歷了“過山車”式的變化。PPP項(xiàng)目清庫，加之去杠桿的疊加影響，這一模式似乎步入“寒冬”。如今，經(jīng)歷“陣痛”規(guī)范后，PPP模式正在回暖。

過去5年，全國(guó)簽約落地的PPP項(xiàng)目4302個(gè)，涵蓋市政工程、交通運(yùn)輸、環(huán)境保護(hù)等19個(gè)領(lǐng)域。2019年，來自清華PPP研究中心的預(yù)測(cè)認(rèn)為，大部分項(xiàng)目將進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期，這才是真正考驗(yàn)政企合作結(jié)果的時(shí)候。而環(huán)保類PPP項(xiàng)目對(duì)運(yùn)營(yíng)要求較高，按績(jī)效考核和付費(fèi)是行業(yè)專家所倡導(dǎo)的。在規(guī)范后，這類項(xiàng)目呈現(xiàn)什么特點(diǎn)，業(yè)界能否重拾信心，有何新政支持？

規(guī)范的PPP值得期待

運(yùn)營(yíng)類項(xiàng)目比例提高，環(huán)保類項(xiàng)目將獲得更多財(cái)政支持

“我能體會(huì)到冬天已經(jīng)逐漸過去。”大岳咨詢總經(jīng)理金永祥近日表示。從去年10月底開始，PPP模式再次獲得決策層的肯定。不久前，PPP條例即將出臺(tái)的消息，也讓業(yè)內(nèi)期待。

來自財(cái)政部PPP中心的消息顯示，截至2018年10月，PPP“清庫”行動(dòng)總共清理了2428個(gè)項(xiàng)目，投資額2.9萬億元。

金永祥表示，由于早期PPP項(xiàng)目不完全符合現(xiàn)階段政策要求，造成一些項(xiàng)目融資受阻或者停工。目前一系列政策正在規(guī)范有序地推進(jìn)PPP項(xiàng)目，重新啟動(dòng)這些項(xiàng)目對(duì)減少資源浪費(fèi)和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都意義重大。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前，PPP模式正在呈現(xiàn)這樣的趨勢(shì)：第一，調(diào)整期后運(yùn)營(yíng)類項(xiàng)目比例將提高。特別是環(huán)保類項(xiàng)目注重運(yùn)營(yíng)，在地方政府按效付費(fèi)、逐步細(xì)化績(jī)效考核指標(biāo)并加強(qiáng)監(jiān)管后，“重建設(shè)、輕運(yùn)營(yíng)”的情況會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

同時(shí)，項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期后，運(yùn)營(yíng)效果直接影響治理效果，過去低價(jià)中標(biāo)的項(xiàng)目將面臨考驗(yàn)，跑馬圈地的現(xiàn)象也有望得到改善。

第二，環(huán)保類PPP項(xiàng)目獲得更多財(cái)政支持。去年10月，財(cái)政部發(fā)布關(guān)于《下達(dá)2018年度普惠金融發(fā)展專項(xiàng)資金預(yù)算的通知》，在公布的PPP項(xiàng)目以獎(jiǎng)代補(bǔ)資金項(xiàng)目名單中，涉及大批流域綜合治理、污水處理廠、生活垃圾焚燒發(fā)電、環(huán)衛(wèi)等環(huán)保領(lǐng)域項(xiàng)目。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，以獎(jiǎng)代補(bǔ)項(xiàng)目中，新建項(xiàng)目383個(gè)，存量項(xiàng)目11個(gè)。其中包括172個(gè)環(huán)保類項(xiàng)目，占比44%。

財(cái)政部PPP中心主任焦小平此前公開表示，未來將重點(diǎn)支持重大項(xiàng)目建設(shè)，優(yōu)先支持污染防治等項(xiàng)目。在環(huán)境領(lǐng)域篩選示范項(xiàng)目，中央財(cái)政通過專項(xiàng)資金支持地方關(guān)于PPP項(xiàng)目資本金注冊(cè)不足的問題。

“PPP項(xiàng)目庫清查結(jié)束后，政府將來還是要做規(guī)范的PPP項(xiàng)目，特別是項(xiàng)目庫里剩余的規(guī)范的PPP項(xiàng)目會(huì)推進(jìn)得比較快?！苯鹩老榻榻B說，經(jīng)過專業(yè)咨詢的項(xiàng)目更加規(guī)范，獲得政策支持的可能性也更大。從上述以獎(jiǎng)代補(bǔ)的項(xiàng)目來看，大岳咨詢服務(wù)過41個(gè)獲獎(jiǎng)項(xiàng)目（包括40個(gè)新建項(xiàng)目和1個(gè)存量項(xiàng)目），共獲獎(jiǎng)補(bǔ)資金2.6億元。

截至2019年1月17日，全國(guó)政府和社會(huì)資本合作（PPP）綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目管理庫累計(jì)項(xiàng)目數(shù)8557個(gè)、總投資額12.8萬億元，生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)類項(xiàng)目808個(gè)（不含市政工程和政府基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目）。生態(tài)環(huán)保仍是PPP模式實(shí)踐的重要領(lǐng)域。

企業(yè)更應(yīng)重視風(fēng)險(xiǎn)防控

正確對(duì)待PPP帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，真正激活環(huán)境市場(chǎng)力量

政策回暖，但不少環(huán)保企業(yè)對(duì)PPP模式仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度。這與此前部分企業(yè)爆雷不無關(guān)系。

東方園林2016年和2017年，兩年內(nèi)中標(biāo)千億元PPP項(xiàng)目，卻因應(yīng)收賬款難、資產(chǎn)負(fù)債率高，由5000萬元失利陷入困局難以脫身。

有了前車之鑒，后來者更加冷靜。外資企業(yè)代表蘇伊士這幾年幾乎沒有參與PPP項(xiàng)目。蘇伊士新創(chuàng)建執(zhí)行副總裁孫明華直言，目前PPP項(xiàng)目回報(bào)率太低，最高也就6%～7%，根本達(dá)不到投資要求，并且風(fēng)險(xiǎn)太大，特別是地方的支付能力和信用還有待提升。

作為最早參與PPP的國(guó)內(nèi)環(huán)保企業(yè)之一，桑德集團(tuán)在1999年以BOT模式推行的“中華碧水計(jì)劃”就是PPP的一種。但公司董事長(zhǎng)文一波也曾不止一次表示，PPP模式暴露的問題使公司在項(xiàng)目選擇上更加注重風(fēng)險(xiǎn)防控。

此前全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)主辦的2018中國(guó)環(huán)境上市公司峰會(huì)上，業(yè)界普遍認(rèn)為，在PPP項(xiàng)目的選擇上，企業(yè)要充分考慮項(xiàng)目后期的運(yùn)營(yíng)效果、可產(chǎn)生的社會(huì)價(jià)值，并依自身情況設(shè)立項(xiàng)目邊界，做好風(fēng)險(xiǎn)控制，不盲目追求項(xiàng)目規(guī)模而擴(kuò)張。

同時(shí)，理性看待PPP作為商業(yè)模式的價(jià)值，不要因?yàn)槎虝r(shí)間內(nèi)存在問題就避而遠(yuǎn)之，也是業(yè)界對(duì)這一模式的期盼。畢竟，過去5年，正是因?yàn)镻PP的大力推廣，才使得很多環(huán)保企業(yè)收獲了大量新業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模增長(zhǎng)，污水處理、垃圾處理等環(huán)保行業(yè)也因此獲得高速發(fā)展。

文一波也承認(rèn)，PPP在目前仍是大勢(shì)所趨，在短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不變的情況下，仍是比較好的模式和措施。但他呼吁，應(yīng)適當(dāng)調(diào)整節(jié)奏，盡快出臺(tái)與當(dāng)前市場(chǎng)相匹配的政策及金融工具，正確對(duì)待PPP帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，真正激活環(huán)境市場(chǎng)力量。

目前，政策開始為保障民營(yíng)資本參與PPP項(xiàng)目提供保障。去年11月，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)中國(guó)政企合作投資基金管理的通知》，明確對(duì)民營(yíng)企業(yè)參與的政府和社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目要給予傾斜。

根據(jù)全國(guó)PPP中心平臺(tái)的數(shù)據(jù)，目前參與PPP項(xiàng)目的7029家企業(yè)中，民營(yíng)資本和外資總共占比達(dá)到了48%。尤其是在市場(chǎng)開發(fā)較早、現(xiàn)金流回報(bào)比較穩(wěn)定的垃圾處理和污水處理領(lǐng)域，民營(yíng)資本的參與率高達(dá)82%。